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 生态金融的发展与未来

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  本文摘自人大重阳书系《生态金融的发展与未来》第四章。


  生态金融用两个词来概括,就是低碳经济加市场经济。


  低碳经济只是一个广义的词,它有很多的定语,事实上就是要实现绿色、生态、低碳、循环的经济发展。生态金融主要是要校正当前的资金配置方式。


  要实现这种情况,首先一点是在整个企业层面我们要重新衡量成本。因为我们央企、国企、民企的融资成本差距是很大的,所以很难找到一个真实的社会平均资金成本。现在谈到所谓的金融市场改革,就是要来推动市场,发现真实的社会平均资金成本。即使把社会的平均资金成本覆盖过后,这在我们目前的评价体系来看也算是优秀企业了,但是有一部分成本没有计算进去,就是环境成本。环境成本是被很多企业忽略的,但事实上它是存在的。


  环境成本目前由谁承担呢?就是公众和政府。公众用未来的健康来承担。政府怎么承担?很重要的一个方面,就是公共卫生的支出,还有就是未来的环境修复和生态修复,这样的支出是大量的,但这些成本还没内化到企业的成本里。


  生态金融最重要的一个目的,就是要把环境成本用一种有效的方式内化到企业的成本结构里,纳入到它的资产负债表进行财务考核。只有把这种资本成本和环境成本都覆盖了,最后才是企业真实的盈利、真实的利润。这些达到盈利水平的企业,在我们目前的评价体系里,应该就是顶尖的企业了。生态金融的使命就是要推动很多企业发展为顶尖企业。


  企业承担环境成本,目前已有一些量化的途径,即碳交易。把企业环境成本量化出来就是碳排放权,碳排放权交易有四种。这四种交易的市场形成之后,就可以量化企业的环境资本。


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  在未来的低碳发展环境之下,所有企业都会面临很大挑战。尤其在目前雾霾挑战如此严峻的情况下,企业会面临来自内外部各种利益相关方的压力,这种压力会从各个维度和角度迫使企业实现低碳转型。未来企业的碳资产管理将和20世纪90年代以来的几次企业管理革命一样,会是一次大的变革。


  对企业来说,环境管理和碳管理是很大的挑战,企业必须在管理环境资产的同时,提升自己的财务绩效和环境绩效。


  企业如何提升财务绩效和环境绩效呢?最重要的就是通过市场机制和市场平台去推动实现。金融机构的绿色投资也可与企业的低碳转型结合起来,通过一种市场化的途径来推动企业转型。


  环境交易所提供了一个买卖双方资源会聚、交流信息的平台,其终极使命就是推动中国未来形成一条市场化的社会平均环境成本的曲线,如果能实现的话,我们谈到绿色金融市场化的定价就有了一个技术方面的前提。(欢迎关注人大重阳新浪微博:@人大重阳,微信公众号:rdcy2013)

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