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李克强为啥强调金融改革要循序渐进
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2015-09-11
  对李克强总理提出的金融改革“循序渐进”,可以从三个方面进行理解:首先,我国金融改革不能走激进式改革道路。其次,我国金融改革应选择正确的改革次序。再次,我国金融改革要防范系统性金融风险。

 

李克强为啥强调金融改革要循序渐进


  作者董希淼系恒丰银行研究员执行院长,中国人民大学重阳金融研究院客座研究员。本文刊于新浪财经。


  在2015年“夏季达沃斯论坛”上,国务院总理李克强接受采访时谈到金融改革,强调“改革的步骤是循序渐进的”。


  李克强表示,中国会继续推进金融改革,这是中国维护金融稳定的需要,也是中国对外开放的需要。他举例说,最近我们在降息降准的过程中放开了一年期以上存款利率上限,接下来还会放宽民营银行准入,包括外资有序地进入等。他强调,改革的方向不会变,改革的步伐不会停,改革的步骤循序渐进。


  十八大尤其是十八届三中全会以来,“改革”成了中国最重要的关键词。全会通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》,成为十一届三中全会以来最重要的决议之一,最高层还为此专门成立了中央全面深化改革领导小组。


  在诸多领域的改革中,最为重要的当属经济改革。而金融是现代经济的核心,金融改革又是经济改革非常关键的内容。中央财经领导小组办公室主任刘鹤近日在浙江调研时也表示,要坚持社会主义市场经济的改革方向,狠抓国企、金融、财税等主要任务。


  金融改革的大幕已经拉开。可以预见的是,更加波澜壮阔的改革浪潮即将来袭。那么在这个时候,李克强总理为什么还要强调金融改革的步骤“循序渐进”呢?


  我认为,“循序渐进”四个字,可以从三个方面进行理解:


  首先,我国金融改革不能走激进式改革道路。


  从全球范围看,金融改革之路有激进式和渐进式两种。所谓的激进式改革,是指在一个较短的时间内,比如用两三年时间,全面彻底实施各项改革措施,废除金融领域各种管制,包括取消银行业准入门槛、实现利率和汇率市场化、完全开放资本项目等。而渐进式改革,是指在一段较长的时间里,按照一定的改革次序,充分考虑国内外宏观环境和可承受能力,积极稳妥地推进改革措施。


  对改革道路的不同选择,导致不同的结果:选择激进式改革之路,可能意味着较高的改革效率,但往往伴随着较大的改革成本,出现金融不稳定的可能性大。比如,上世纪70年代以来,拉丁美洲和东欧一些国家曾经推行激进式的金融改革,但多数国家在改革后不久遭遇了金融危机。相反,坚持走渐进式改革之路的国家,尽管改革措施推进过程较为漫长,但改革之后国内经济和金融都保持了稳定。


  我国是人口最多的发展中国家,难以承受金融危机带来的严重后果,稳定压倒一切。尽管金融改革有紧迫性,但改革还有不确定性,应该毫无疑问地选择渐进式之路,统筹兼顾,稳步推进。


  其次,我国金融改革应选择正确的改革次序。


  综观我国金融改革的主要内容,无外乎涉及几个方面:国内金融体系改革、利率市场化、汇率制度改革、资本账户开放和人民币国际化等。


  上述几项改革内容之间有着密切的联系,牵一发而动全身,如何正确选择还是值得思考的。而选择的出发点和落脚点应是释放市场主体活力,提高资源配资效率,并增加金融市场稳定。


  基于此,我认为,金融改革的最佳次序是:进行国内的金融改革,提升银行体系竞争力,建立多层次的资本市场体系,然后进行利率市场化改革,推动汇率形成机制改革,最后是资本账户的进一步开放和人民币国际化。目前,国内金融改革已经取得重要进展,银行体系竞争力显著提升,多层次资本市场体系建设初见成效。在这种情况下,近年来利率市场化改革的步伐加快,人民币汇率形成机制改革有序推进,资本账户开放和人民国际化也在稳步发展。


  当然,要让金融改革达到预期效果,还需要非金融领域的配套改革。这其中,最重要的是进一步深化国有企业改革,让国企在财务上有硬约束,并对资金价格敏感。


  再次,我国金融改革要防范系统性金融风险。


  维护金融市场稳定,不发生区域性和系统性金融风险,既是我国金融改革的底线,也是金融改革的目标之一。所以,在金融市场发生较大波动,特别是面临较大风险的时候,政府采取一些救济措施和临时手段是必要的,也是改革的题中之义。


  正如李克强总理所说,最近国际金融市场发生新的波动,中国资本市场特别是股市六七月份也发生异常波动,有关方面采取措施稳定市场,是为了防止风险的蔓延。现在可以说防范住了系统性金融风险。这样做不是要代替或削弱市场功能,这是国际通行的做法,也符合中国国情。


  事实上,渐进式的改革总体方向是不断向前推进,但具体的一些措施可以有所调节。比如,在资本项目开放进程中,一旦出现境外大规模的套利资金流入流出,对我国经济和金融稳定产生较大影响时,仍然可以采取措施对现有的已经放开的资本账户重新进行管制,直到负面影响消失。


  实施金融改革,维护金融稳定,仍然需要政府发挥重要作用。我们不仅不能将金融改革与之对立起来,相反地这将有利于金融改革的进一步推进。


  当然,对李克强总理提出的金融改革“循序渐进”,也不能机械刻板地理解。我国的金融改革正在积极稳妥地进行之中,事实上难以始终遵循十分严格的顺序,一切因时而变、因势而变。只是在金融改革推进过程中,我们应坚持统筹兼顾,协调推进,稳步实施,同时充分考虑外部形势的变化,并对各种变化做好应对的准备。


  天要下雨难以改变,但暴风雨到来之前,未雨绸缪是我们应该做的。(欢迎关注人大重阳新浪微博:@人大重阳 ,微信公众号:rdcy2013)


    关键词: 董希淼  李克强  金融改革  人大重阳  中国智库  

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